Minden drágul a világban

2011. február 21., hétfő 11:51

A világszerte erős kereslet és a készletek csökkenése egyre feljebb tolja az árutőzsdei árfolyamokat, miközben az élelmiszerek és az energia árának emelkedésével járó kockázatok miatt nőtt a globális fogyasztói árindex - állapítja meg a Saxo Bank legfrissebb elemzése.

A befektetési bank elemzői szerint a közel-keleti és észak-afrikai geopolitikai feszültség mellett hamarosan "címlapsztori" lesz az alapvető élelmiszerek felhalmozása is. A szója, a búza és a rizs piacán a magas árak miatt csökkent az exportkereslet.

A világszerte erős kereslet és a készletek csökkenő szintje egyre feljebb tolja az árutőzsdei árfolyamokat. Az alapvető gazdasági adatok fényében a gazdasági fellendülés ugyan megalapozott, de januárban - az élelmiszerek és az energia árának emelkedésével járó kockázatot jelezve - ismét feljebb kúszott a globális fogyasztói árindex. A Közel-Kelet és Észak-Afrika (MENA régió) geopolitikai feszültségei mellett hamarosan címlap sztori lesz az alapvető élelmiszerek felhalmozása is, amely a mezőgazdaságban egyre lényegesebb tényezővé válik. Az Európai Központi Banknak az infláció elleni küzdelemről tett ragadozóhoz illő megjegyzései pedig elégségesnek bizonyultak ahhoz, hogy a dollár gyengüljön ez euróval szemben.

A hét mérlege: szerény mértékű általános emelkedés

A Reuters Jeffries CRB index a különböző ágazatok eltérő teljesítménye mellett csekély emelkedéssel zárta a hetet. Szokás szerint a puha áruk muzsikáltak a legjobban, közülük a gyapot és a kávé vitte a prímet. Együtt masírozott tovább a négy nemesfém, miután az ezüst és az arany felocsúdott a 2011 eleji eladások után, a platina és a palládium pedig az autóiparban jelentkező erős keresletnek köszönhetően parádézott.

Az ezüst az arany elé került

Az észak-afrikai polgári elégedetlenség fellángolását követő január végi fordulat óta az arany árfolyama egyre magasabbra hág. A fizikai készletek iránt jelentkező erőteljes kereslet bőven felszívta azt az enyhe kiáramlást, amelyet a tőzsdén jegyzett alapok készleteinek a decemberi csúcshoz képest mindössze 4,5%-os csökkenése hozott. Az elmúlt hetekben mégis inkább az ezüst produkált bajnokhoz illő teljesítményt, és az észak-afrikai nyugtalanság kezdete óta 12%-ot vert az aranyra. A befektetők olyan sebesen vásárolják fel az ezüstérméket, hogy a készletek kezdenek kimerülni, ami a kibocsátókat az eladások visszafogására kényszeríti.

A gyorsuló infláció miatt az elkövetkező hónapok egyik alapkérdése az lesz, hogy a fejlett országok jegybankjai képesek és felkészültek lesznek-e arra, hogy a gazdaság túlpörgése előtt még időben behúzzák a fékeket. A piac már elkezdte beárazni az első kamatemeléseket, amelyek Európában, az Egyesült Királyságban és az USA-ban 2011 második felére várhatók. Bizonyos országok ingatag állapotát látva a nagy kérdés az, hogy a kamatemelés valódi lehetőségként jöhet-e szóba. Ha a piac megneszeli, hogy a jegybankok az infláció elleni küzdelemben lépéshátrányba kerültek, a nemesfémek árfolyama még magasabbra szökhet.

Az arany az elmúlt héten áttörte az 1 370-es szintet. Innen az 1400 már bevehetőnek látszik, sőt az 1 424 és 1 430 közötti hármas csúcs meghódítása is szóba jöhet. Eközben az ezüst unciánként 32 dolláros árfolyamával a decemberi csúcsokat maga mögött hagyva 30 éve példátlan rekordot állított be. Egy évvel ezelőtt még 1 uncia arany 70 uncia ezüstöt ért, ma már csupán 43,50 unciát lehet érte kapni, ami 13 éve a legalacsonyabb arány.

Az ellátási gondoktól való félelem miatt nő az energia ára

Az energia iránt növekvő kereslet továbbra is 100 dollár felett tartja a Brent nyersolaj hordónkénti árát, a WTI nyersolaj árfolyama viszont a cushingi szűk keresztmetszet torzítása miatt 90 dollár alatt lebeg. A békétlenségtől forrongó MENA régió, valamint a desztillált termékek, például a dízel iránt Ázsiából jelentkező egészséges kereslet együttes hatása támaszt jelent az árfolyamok számára, máepedig ezek a tényezők vélhetően rövidtávon továbbra is érvényesülni fognak.

Terjed az aggodalom, hogy a Bahrainben és Líbiában élesedő tiltakozások zavart okoznak az olajtermelő országokból származó termékek szállításában. Ez új és veszélyt sejtető megvilágításba helyezné a globális kereslet és kínálat pillanatnyi helyzetét, különös tekintettel arra, hogy a legnagyobb tartalékkapacitással az OPEC rendelkezik.
A WTI nyersolajban nyitott spekulatív hosszú pozíciók továbbra is a csúcs közelében táboroznak, ezért a globális benchmarkok erőteljesebb szétválása a pozíciók hosszas zárását válthatja ki, ami a két termék ára közötti különbséget még szélesebbre tárná. Emiatt senkinek nem javasoljuk a WTI és a Brent közötti különbözet lekereskedését, mert a két termék közötti kapcsolata teljesen szétesett.

Két dollár fölött a gyapot ára

A gyapot árfolyamának erőteljes ingadozása ezen a héten nagy meglepetésre azzal folytatódott, hogy először került egy font termék ára két dollár fölé. A szűkös kínálat és az erőteljesen meglóduló globális kereslet együttes hatására tülekedve igyekeznek a pamutfeldolgozók az alapanyagot lekötni, így az árak másfelé nem is indulhattak, csak felfelé. A világ termelése 2011-ben várhatóan emelkedni fog, mert az árakra reagálva a gazdák várhatóan többet ültetnek, és fokozzák a termelést. Ebből adódik, hogy az elkövetkező hónapokban nyilván ismét felépülnek a globális készletek, ami határidős árakban is kifejeződik, hiszen például a decemberi lejárat ára jelenleg 70 centtel alacsonyabb, mint az azonnali.

Nyereségrealizálás a gabonapiacon

A múlt heti rekordok után a szója, a búza és a rizs piacán a befektetők ezen a héten realizálták nyereségüket, miközben a magas árak miatt csökkent az export kereslete. A világ legnagyobb exportőreként nyilvántartott Brazília szójatermelése az idén minden bizonnyal átadja a múltnak az előző évi rekordot, mert a csapadékhelyzet vártnál jobban alakult. A búza árának a közel-keleti békétlenség és az északi vetésterületet és így az őszi vetést Kínában sújtó szárazság támaszt jelent.

Miről árulkodnak a határidős árfolyamok?

A tőzsdén jegyzett alapokban vagy a GSCI-hez és a DJ-UBS-hez hasonló áruindex alapokban elhelyezett befektetések gyakran nem az elvárt megtérülést hozzák. Ennek az oka az, hogy a beszámoló tárgyát képző azonnali hónap teljesítménye és a határidős árak eltérnek egymástól. Ezek az alapok gyakran az azonnali hónapra szóló határidős kontraktusba fektetnek, így a befektetett összeget még a lejárat előtt át kell forgatni a következő hónapokba. Így tehát vállalják a határidős görbe alakulásával járó kockázatot, azaz amennyiben a határidős ár alacsonyabb, akkor az átforgatás eredménye pozitív, ellenkező esetben viszont negatív.

A következő táblázat az azonnali ár és az egyéves lejárat ára közötti különbséget mutatja. Az elmúlt hat hónapban jól teljesítő puha áruk többsége esetén az átforgatás hozama pozitív volt, mert a határidős kötés ára az azonnali árnál alacsonyabban állt. Ennek a legfőbb oka az azonnali árakat felhajtó szűkös kínálat. A spektrum másik végén a WTI nyersolaj és a földgáz áll: a határidős árfolyam mindkettő esetében emelkedő, ami a hosszú határidős pozíciók esetleges nyereségének rovására megy.

----------------------------------------------------------------------------------------

Roubini: Széteshet az eurózóna

Portfolio.hu 2011. január 31., hétfő 13:10

A görög és ír válság már Spanyolországra és Portugáliára is átterjedt, és Olaszországot is fenyegeti - emlékeztet a Financial Times-ban megjelent cikkében a neves közgazdász, Nouriel Roubini. A 2008-as pénzügyi válságot "előre látó", ezért gyakran jósprofesszornak nevezett szakember szerint amennyiben az európai döntéshozók nem valósítanak meg radikális reformokat, akkor az euró és az egész eurózóna is darabokra hullhat. Miközben vezető európai politikusok mindent megtesznek annak érdekében, hogy megvédjék a közös európai fizetőeszközt, az eurót, addig egyes szakértők kétségbe vonják az erőfeszítések sikerességét. Ezúttal Nouriel Roubini, az RGE Monitor elemzőház elnöke fogalmazott úgy a brit üzleti napilapban megjelent írásában, hogy az euró végleges megmentése érdekében új tervre van szükség. A New York Egyetem közgazdász professzora az eddigi európai válságkezelést két szóval tudja összefoglalni: hitelezés és imádkozás. Vagyis a pénzügyi nehézségekkel küzdő tagállamoknak finanszírozást nyújt az EU (az EKB vásárolja állampapírjaikat [1]) és abban reménykednek, hogy az országok inkább likviditási problémákkal állnak szemben és nem fizetésképtelenséggel. Ez a válságkezelés azonban előbb-utóbb államcsődökhöz vezethet és az egész euróövezet szétesését is magával hozhatja - figyelmeztet a gyakran Dr. Balsorsnak beceézett neves közgazdász az FT hasábjain. Roubini írásában arra is emlékeztet, hogy két uniós tagállamot (amelyek korábban elveszítették a piaci finanszírozás lehetőségét) már kimentett az IMF és az EU, ugyanakkor arra is felhívja a figyelmet, hogy később ezeket az államok felett álló nemzetközi szervezeteket nem tudja más kimenteni.Nouriel Roubini ezért több javaslatot is megfogalmaz, amivel megítélése szerint hatékonyan lehetne kezelni az európai krízist. Helyre kell állítani az eurózóna perifériális államainak versenyképességét és növekedését, gazdasági növekedés nélkül lehetetlen küldetés helyreállítani a költségvetés egyensúlyát - véli az elemző, aki szerint az EKB-nak is lazább monetáris politikát kellene képviselnie. Emellett növelni kellene az európai mentőalap méretét, mert Roubini szerint Spanyolország kimentését már nem bírná el. A rendelkezésre álló erőforrások bővítése a fiskális unió valamilyen formájának felállítását tenné szükségessé az EU-ban - magyarázta a szakember. Roubini szerint 2011-ben egyes államdósságok piaci átstrukturálására van szükség.Az Európai Unió legutóbbi decemberi csúcstalálkozóján a résztvevők abban állapodtak meg, hogy a szükséges reformokat 2013-ig hajtják végre. A piaci reakciók azonban azt mutatják, hogy ezek az intézkedések nem várhatnak addig. Az euróövezet sorsa forog kockán - zárja véleménycikkét Nouriel Roubini.

Kézenfekvő előnyök:

A KB Vison ügyfeleként a következő elonyöket élvezheti:-Egész élete során jogosult az aranyrudak ingyenes cseréjére,abban az esetben, ha az okirat megsérülne.

-999,9 ‰-es aranytartalom.-Ingyenes kiszállítás Európa egész területén, 100 aranyrúd és  legalább 5000 Euró befizetése után.

-Készletének ingyenes raktározása, ameddig csak szeretné.

-Aranyrúdjait mindenkor az Európa-szerte igen magasnak számító vételi áron vesszük vissza.

-A raktáron lévő készlet fizikai birtoklása.

-Raktáron lévő nemesfém készletét az interneten keresztül ingyenesen áttekintheti.

-Mindig szabadon rendelkezhet a raktáron lévő készlete felett. 

További információk:

arfelar@yahoo.de

36 30 472 4991

Hogyan működik a HuPont.hu?

A webhely és lapjainak szerkesztéséhez jelentkezz be a "Bejelentkezés" linkre kattintva.
Ezután a felső szerkesztő sávon keresztül elérhető "Segítség" oldalon elolvashatod a weblap létrehozás egyszerű lépéseit!

Érdemes figyelmesen elolvasni ezt az ismertetőt! Javasoljuk, hogy olvasás közben probáld ki a működést, gyakorolj egy kicsit, mielőtt nekilátsz a honlapod oldalainak elkészítéséhez!

Ezt a szöveget most nyugodtan kitörölheted!

Ha még nem kértél és regisztráltál HuPont.hu weblapot akkor itt megteheted:

Saját Honlap Ingyen

Oldal: Mi veszélyezteti a pénzt ?
Biztonságos megtakarítások aranyban -KB-VISION Svájc - © 2008 - 2026 - kb-vision.hupont.hu

A HuPont.hu az ingyen weblap készítés központja, és talán a legjobb. Ingyen weblap

ÁSZF | Adatvédelmi Nyilatkozat